Le CAC 40 à l’assaut de la résistance des 8 300 points : catalyseurs macroéconomiques pour un franchissement décisif
Analyse technique
CAC 40 – Vendredi 31 octobre 2025
PH : 8 271,48 | PB : 2 465,46 | Der : 8 121,07
L’indice parisien évolue dans un canal de tendance haussière de long terme avec un rendement actuariel annuel de 5,54%. La configuration technique actuelle montre un indice qui stagne depuis mars 2024 sous la barre symbolique des 8 300 points, une zone de résistance majeure testée à trois reprises sans succès. Cette consolidation prolongée pourrait être le prélude à un franchissement décisif.
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Contexte macroéconomique : des vents porteurs se lèvent
1. La politique accommodante de la BCE : un soutien monétaire puissant
La Banque centrale européenne poursuit son cycle d’assouplissement monétaire de manière résolue. Après quatre baisses de taux successives en 2025, le taux de dépôt est désormais fixé à 2%, et les économistes anticipent une nouvelle baisse jusqu’à 1,75% d’ici la mi-2026. L’inflation dans la zone euro est désormais maîtrisée avec des projections de 2,3% en 2025 et 1,9% en 2026, ce qui laisse une marge de manœuvre significative pour poursuivre l’assouplissement.
Cette politique monétaire favorable se traduit par une baisse générale des taux d’intérêt pour les crédits aux entreprises et les crédits immobiliers, permettant aux entreprises d’investir plus facilement. Pour les actions européennes, et particulièrement le CAC 40, un environnement de taux structurellement bas constitue un facteur de revalorisation majeur, en rendant les dividendes plus attractifs et en réduisant le coût du capital pour les entreprises.
2. La relance chinoise : un espoir renaissant pour le luxe français
La Chine, moteur historique de la croissance mondiale, lance une offensive massive pour redynamiser son économie. Les autorités chinoises ont annoncé une politique monétaire modérément souple avec un objectif de déficit budgétaire de 4% du PIB, le plus large depuis 1994. La Banque mondiale a relevé ses prévisions de croissance pour la Chine à 4,8% en 2025, soutenue par ces mesures de relance.
Cette dynamique est cruciale pour le CAC 40, qui compte plusieurs champions du luxe parmi ses plus grosses capitalisations. LVMH a enregistré une croissance de 2% de ses ventes en Asie au troisième trimestre 2025, indiquant des signes d’amélioration du marché chinois. Hermès affiche une croissance de 8% au premier semestre 2025 avec un chiffre d’affaires de 8 milliards d’euros, démontrant la résilience du secteur.
Les mesures chinoises visent notamment à revitaliser la consommation intérieure, avec des plans pour augmenter substantiellement les revenus des populations urbaines et rurales. Cette reprise de la demande intérieure chinoise pourrait contrebalancer les effets négatifs des tensions commerciales et offrir un second souffle aux valeurs du luxe qui pèsent lourd dans l’indice parisien.
3. Des résultats d’entreprises encourageants
Au-delà du luxe, d’autres secteurs du CAC 40 montrent des signes de vigueur. Airbus confirme ses objectifs pour 2025 avec environ 820 livraisons d’avions prévues, 7 milliards d’euros de résultat opérationnel et 4,5 milliards d’euros de flux de trésorerie libre. Le groupe aéronautique a également réduit de moitié son nombre d’avions en attente de moteurs, passant de 60 à 32 entre juin et septembre.
Malgré l’instabilité politique française, le CAC 40 évolue à proximité de ses sommets historiques autour de 8 250 points. Ce décalage entre incertitude politique et résilience boursière démontre que les entreprises du CAC 40, majoritairement internationales, sont relativement décorrélées des turbulences politiques hexagonales.
4. Une valorisation attractive dans un contexte européen porteur
Le CAC 40 n’est pas cher et présente un bon rendement au niveau des dividendes d’environ 3%. Après avoir sous-performé les indices américains et européens en 2024, l’indice parisien offre un potentiel de rattrapage significatif, d’autant que l’inflation française reste contenue à 1,2% contre 2,2% dans l’Union européenne.
Vision prospective : vers un franchissement des 8 300 points ?
La convergence de plusieurs facteurs macroéconomiques favorables crée un contexte propice au franchissement de la résistance des 8 300 points :
1. Catalyseur monétaire
L’assouplissement monétaire de la BCE se poursuit avec un taux déjà ramené à 2% et des baisses supplémentaires anticipées vers 1,75% d’ici mi-2026. Cet environnement de taux durablement bas rend les actions européennes structurellement plus attractives face aux obligations. Cette « prime de liquidité » pourrait déclencher une rotation massive des flux d’investissement vers les actions.
2. Catalyseur chinois
Selon Deutsche Bank, après un recul de 2% des ventes mondiales de luxe en 2024, la croissance du secteur pourrait dépasser 5% au second semestre 2025, portée par le retour des achats ostentatoires en Chine. Cette reprise bénéficiera directement aux poids lourds du CAC 40 comme LVMH, Hermès et Kering, qui représentent une part significative de la capitalisation de l’indice.
3. Catalyseur technique
La consolidation prolongée depuis mars 2024 sous les 8 300 points a permis d’absorber l’offre. Le franchissement net des 7 900 points début octobre 2025 a envoyé un signal positif aux marchés. Un franchissement décisif des 8 300 points pourrait déclencher des achats techniques massifs, propulsant l’indice vers les 8 900 points d’ici la fin 2025 – début 2026.
4. Catalyseur sectoriel
La diversification du CAC 40 (luxe, énergie, aéronautique, finance) lui confère une résilience face aux chocs sectoriels. LVMH a surpris les marchés avec une croissance de 1% au troisième trimestre 2025 après deux trimestres consécutifs de baisse, favorisée notamment par des ventes positives en Chine.
Scénario central : objectif 8 600 points d’ici fin 2025
Les prévisions pour fin novembre 2025 anticipent un CAC 40 à 8 330 points, avec une variation de 0,6% sur le mois. À moyen terme, les prévisions analytiques suggèrent que le CAC 40 pourrait atteindre 8 623 points d’ici la fin de 2025.
Notre scénario central table sur un franchissement des 8 300 points d’ici fin novembre, suivi d’une accélération vers les 8 600-8 700 points en décembre 2025. Cette projection s’appuie sur :
- La poursuite de l’assouplissement monétaire de la BCE
- La confirmation de la reprise chinoise au second semestre
- L’amélioration progressive des résultats des entreprises du luxe et de l’aéronautique
Risques à surveiller
Risque géopolitique
Les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine pourraient s’intensifier avec le retour de politiques protectionnistes. Donald Trump a promis des droits de douane de 10% ou plus sur les importations, de 25% sur les produits canadiens et mexicains, et de 60% sur les produits chinois.
Risque politique français
L’instabilité politique en France, avec la succession rapide de gouvernements et la démission de Sébastien Lecornu moins d’un mois après sa nomination, pèse sur la confiance des investisseurs. Toutefois, l’expérience belge démontre qu’une crise politique prolongée n’empêche pas nécessairement la Bourse de progresser.
Risque de déception chinoise
Si les mesures de relance chinoises s’avéraient insuffisantes pour redynamiser durablement la consommation, le secteur du luxe pourrait décevoir à nouveau, entraînant l’indice parisien dans son sillage.
Conclusion
Le CAC 40 se trouve à un point d’inflexion technique et macroéconomique. La triple résistance des 8 300 points, testée depuis mars 2024, pourrait céder sous la pression conjointe de l’assouplissement monétaire européen, de la relance chinoise et de l’amélioration des fondamentaux d’entreprises.
La courbe polynomiale du graphique suggère que nous sommes dans une phase d’accumulation précédant une accélération haussière. Le rendement actuariel annuel de 5,54% du canal de tendance plaide pour une poursuite de la dynamique ascendante à moyen terme.
Dans ce contexte, l’objectif de 8 600 points d’ici la fin 2025 apparaît réaliste, avec un potentiel d’extension vers les 8 900 points si tous les catalyseurs se matérialisent simultanément.
Analyse réalisée le 1er novembre 2025
Les informations contenues dans cette analyse sont fournies à titre indicatif et ne constituent pas un conseil en investissement.
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